Investimenti del segmento Vita
| (in milioni di euro) | 31/12/2018 | Composizione (%) | 31/12/2017 | Composizione (%) |
|---|---|---|---|---|
| Strumenti di capitale | 12.820 | 4,3% | 11.980 | 4,0% |
| Strumenti a reddito fisso | 266.502 | 88,5% | 268.895 | 88,7% |
| Titoli di debito | 242.903 | 80,7% | 245.326 | 80,9% |
| Altri strumenti a reddito fisso | 23.599 | 7,8% | 23.569 | 7,8% |
| Investimenti immobililiari | 8.827 | 2,9% | 8.752 | 2,9% |
| Altri investimenti | 6.673 | 2,2% | 5.476 | 1,8% |
| Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures | 5.447 | 1,8% | 3.858 | 1,3% |
| Derivati | 524 | 0,2% | 887 | 0,3% |
| Altri investimenti | 702 | 0,2% | 730 | 0,2% |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 6.180 | 2,1% | 8.083 | 2,7% |
| Totale investimenti | 301.002 | 100,0% | 303.186 | 100,0% |
| Attività finanziarie collegate a contratti unit e index-linked | 65.789 | 67.741 | ||
| Totale investimenti complessivi | 366.791 | 370.927 |
Al 31 dicembre 2018 il totale degli investimenti complessivi del segmento Vita registra un lieve decremento, pari all’1,1% rispetto al 31 dicembre 2017, attestandosi a € 366.791 milioni. Gli investimenti di Gruppo si attestano a € 301.002 milioni (-0,7%) mentre gli investimenti collegati a contratti linked sono pari a € 65.789 milioni (-2,9%).
L’esposizione in valori assoluti verso i titoli a reddito fisso registra un lieve calo, attestandosi a € 266.502 milioni (€ 268.895 milioni al 31 dicembre 2017), con un’incidenza sul totale pressoché stabile (da 88,7% a 88,5%), mentre quella verso gli strumenti di capitale risulta in aumento, con un’esposizione di € 12.820 milioni (€11.980 milioni al 31 dicembre 2017). Gli investimenti immobiliari del Gruppo non registrano significative variazioni, attestandosi a € 8.827 milioni (€ 8.752 milioni al 31 dicembre 2017). Infine, le disponibilità liquide e altri mezzi equivalenti risultano in calo sia in termini assoluti che di incidenza, che si attesta al 2,1% (2,7% al 31 dicembre 2017).
Con riferimento alla composizione del portafoglio degli investimenti obbligazionari, l’esposizione verso i titoli governativi risulta in aumento, attestandosi a € 142.144 milioni (€ 139.846 milioni al 31 dicembre 2017), con un’incidenza sul portafoglio obbligazionario pari al 53,3% (52,0% al 31 dicembre 2017). La variazione del periodo è dovuta agli acquisti effettuati nel periodo solo parzialmente compensati dalla riduzione di valore principalmente ascrivibile ai titoli governativi italiani.
La componente corporate mostra invece un decremento, attestandosi a € 100.758 milioni (€ 105.479 milioni al 31 dicembre 2017), con una incidenza relativa pari al 37,8% (39,2% al 31 dicembre 2017). L’andamento è ascrivibile principalmente alla perdita di valore, causata dagli spread, dei titoli in portafoglio.
La duration media del portafoglio obbligazionario si attesta a 8,4 anni (8,8 anni al 31 dicembre 2017), coerentemente con la strategia di ALM del Gruppo.
Redditività degli investimenti del segmento Vita
| 31/12/2018 | 31/12/2017 | |
|---|---|---|
| Redditività corrente (*) | 3,1% | 3,2% |
| Harvesting rate | -0,1% | 0,6% |
| Redditività di conto economico | 2,9% | 3,4% |
(*) Al netto degli ammortamenti del periodo.
La redditività corrente netta degli investimenti del segmento Vita registra una lieve flessione passando da 3,2% al 31 dicembre 2017 al 3,1%, con i relativi redditi correnti in calo a € 9.489 milioni (€ 9.678 milioni al 31 dicembre 2017).
Il contributo al risultato del periodo derivante dalle operazioni di harvesting risulta negativo, attestandosi a -0,1% (0,6 al 31 dicembre 2017), a causa di un maggior impatto delle svalutazioni e di una più prudente politica realizzativa.